A Atrion (NASDAQ:ATRI) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Atrion Corporation (NASDAQ: ATRI ) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Atrion

Qual é a dívida líquida da Atrion?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em junho de 2023 a Atrion tinha US $ 3,84 milhões em dívidas, um aumento em nenhum, em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 5.44 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 1.61 milhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da Atrion?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Atrion tinha passivos de US $ 16.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 9.48 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 5,44 milhões e US$ 23,7 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, na verdade, ela tem US$ 3,23 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Este estado de coisas indica que o balanço da Atrion parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual ao seu ativo líquido. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$772,5 milhões esteja a lutar por dinheiro, continuamos a pensar que vale a pena monitorizar o seu balanço. Resumidamente, a Atrion tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A modéstia do seu endividamento pode tornar-se crucial para a Atrion se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 22% no EBIT durante o último ano. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) pode acabar por tornar bastante arriscado mesmo um endividamento modesto. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas não se pode olhar para a dívida de forma totalmente isolada, uma vez que a Atrion vai precisar de lucros para pagar o serviço da dívida. Por isso, se estiver interessado em saber mais sobre os seus ganhos, talvez valha a pena consultar este gráfico da sua tendência de ganhos a longo prazo .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Atrion tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, a Atrion criou um fluxo de caixa livre correspondente a 12% do seu EBIT, um desempenho pouco inspirador. Para nós, uma conversão de tesouraria tão baixa suscita uma certa paranoia quanto à sua capacidade de extinguir a dívida.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em mente que a Atrion tem um caixa líquido de US$ 1,61 milhão, bem como mais activos líquidos do que passivos. Por isso, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da Atrion. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 3 sinais de alerta com a Atrion (pelo menos 2 que não nos agradam muito) , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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