Eis porque é que a AirSculpt Technologies (NASDAQ:AIRS) pode gerir a sua dívida de forma responsável

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a AirSculpt Technologies, Inc.(NASDAQ:AIRS) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, nomeadamente para as empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para AirSculpt Technologies

Qual é a dívida líquida da AirSculpt Technologies?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a AirSculpt Technologies tinha uma dívida de US $ 72.7 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 82.5 milhões em um ano. No entanto, ela tem US $ 8.66 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 64.1 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da AirSculpt Technologies?

Podemos ver no balanço mais recente que a AirSculpt Technologies tinha passivos de US $ 19.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 100.1 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 8,66 milhões e US$ 4,37 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam 106,9 milhões de dólares mais do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau porque a AirSculpt Technologies tem um valor de 360,8 milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Uma cobertura de juros fraca de 0,38 vezes e um rácio dívida líquida/EBITDA perturbadoramente elevado de 5,1 atingiram a nossa confiança na AirSculpt Technologies como um golpe duplo no estômago. Isto significa que consideramos que a empresa tem um elevado nível de endividamento. Um fator redentor para a AirSculpt Technologies é que ela transformou a perda do EBIT do ano passado em um ganho de US$ 2,8 milhões, nos últimos doze meses. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da AirSculpt Technologies de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, é importante verificar quanto dos seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) se converte em fluxo de caixa livre efetivo. Felizmente para os accionistas, a AirSculpt Technologies produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT no último ano. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos seus credores.

O nosso ponto de vista

A cobertura de juros da AirSculpt Technologies foi um fator negativo real nesta análise, tal como a sua dívida líquida em relação ao EBITDA. Mas, tal como uma bailarina que termina uma pirueta perfeita, não tem problemas em converter o EBIT em fluxo de caixa livre. É também de salientar que a AirSculpt Technologies pertence ao sector da saúde, que é frequentemente considerado como bastante defensivo. Quando consideramos todos os factores acima mencionados, sentimo-nos um pouco cautelosos quanto à utilização da dívida por parte da AirSculpt Technologies. Embora a dívida tenha o seu lado positivo em termos de retornos potenciais mais elevados, pensamos que os accionistas devem definitivamente considerar como os níveis de dívida podem tornar as acções mais arriscadas. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 1 sinal de alerta com a AirSculpt Technologies , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

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