A TreeHouse Foods (NYSE: THS) tem um balanço patrimonial saudável?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a TreeHouse Foods, Inc.(NYSE:THS) utiliza a dívida na sua atividade. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para TreeHouse Foods

Qual é a dívida da TreeHouse Foods?

Como você pode ver abaixo, a TreeHouse Foods tinha US $ 1.55 bilhão em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 1.89 bilhão no ano anterior. E não tem muito dinheiro, então sua dívida líquida é quase a mesma.

Quão saudável é o balanço patrimonial da TreeHouse Foods?

De acordo com o último balanço patrimonial relatado, a TreeHouse Foods tinha passivos de US $ 722.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.90 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, ela tinha caixa de US$19,7 milhões e US$165,5 milhões em recebíveis com vencimento em um ano. Assim, seu passivo totaliza US$2,44 bilhões a mais do que a combinação de seu caixa e contas a receber de curto prazo.

Se considerarmos que este défice excede a capitalização bolsista de 2,25 mil milhões de dólares da empresa, podemos estar inclinados a analisar atentamente o balanço. Hipoteticamente, seria necessária uma diluição extremamente elevada se a empresa fosse forçada a pagar os seus passivos através do aumento de capital ao preço atual das acções.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A TreeHouse Foods tem uma dívida líquida em relação ao EBITDA de 4,1, o que sugere que utiliza um pouco de alavancagem para aumentar os retornos. Mas o elevado rácio de cobertura de juros de 8,6 sugere que a empresa pode facilmente pagar o serviço da dívida. O EBIT da TreeHouse Foods foi lançado mais alto do que o de Elon Musk, com um ganho de 1.152% em relação ao ano passado. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a TreeHouse Foods pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a TreeHouse Foods produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 50% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

O nível de passivo total e a dívida líquida em relação ao EBITDA da TreeHouse Foods pesam definitivamente sobre a empresa, na nossa opinião. Mas a sua taxa de crescimento do EBIT conta uma história muito diferente e sugere alguma resiliência. Consideramos que a dívida da TreeHouse Foods a torna um pouco arriscada, depois de considerarmos os dados acima referidos em conjunto. Nem todo o risco é mau, uma vez que pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco de endividamento. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todo o risco de investimento reside no balanço - longe disso. Por exemplo, a TreeHouse Foods tem 2 sinais de alerta (e 1 que não nos agrada muito) que achamos que deve conhecer.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido, hoje.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.