Sentimento ainda ilude a Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 19,5x da Philip Morris International Inc. (NYSE:PM) parece agora bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano é de cerca de 18x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/E sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Philip Morris International, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja moderado porque os investidores pensam que a tendência dos lucros da empresa acabará por cair em linha com a maioria das outras empresas do mercado. Se continuar a gostar da empresa, é preferível que a trajetória dos resultados se inverta antes de tomar qualquer decisão. Ou, pelo menos, esperaria que a empresa não continuasse a ter um desempenho inferior, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto não está a ser favorecida.

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Deseja saber como os analistas pensam que o futuro da Philip Morris International se compara com a indústria? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

O crescimento corresponde ao P/E?

A única altura em que se sentiria confortável ao ver um P/E como o da Philip Morris International é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto o mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou uma frustrante redução de 8,7% nos resultados da empresa. Consequentemente, os lucros de há três anos atrás também registaram uma queda global de 7,7%. Por conseguinte, os accionistas estariam pouco optimistas quanto às taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 13% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de apenas 10% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte.

Neste contexto, é curioso que o P/E da Philip Morris International esteja em linha com a maioria das outras empresas. É possível que a maioria dos investidores não esteja convencida de que a empresa possa atingir as expectativas de crescimento futuro.

O que podemos aprender com o P/E da Philip Morris International?

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Philip Morris International negoceia atualmente com um P/L inferior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é superior à do mercado em geral. Quando vemos uma forte perspetiva de ganhos com um crescimento mais rápido do que o do mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a pressionar o rácio P/E. Pelo menos o risco de uma queda de preços parece ser moderado, mas os investidores parecem pensar que os lucros futuros podem registar alguma volatilidade.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 3 sinais de alerta com a Philip Morris International (pelo menos 1 que não nos agrada muito), e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se não tem a certeza sobre a solidez do negócio da Philip Morris International, porque não explorar a nossa lista interactiva de acções com fundamentos sólidos para outras empresas que lhe possam ter escapado.

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