Pensamos que a Lamb Weston Holdings (NYSE:LW) pode manter-se no topo da sua dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Constatamos que a Lamb Weston Holdings, Inc.(NYSE:LW) tem dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para Lamb Weston Holdings

Qual é a dívida líquida da Lamb Weston Holdings?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em novembro de 2023 a Lamb Weston Holdings tinha US $ 3.59 bilhões de dívida, um aumento de US $ 2.74 bilhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 78.3 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 3.52 bilhões.

Quão forte é o balanço da Lamb Weston Holdings?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Lamb Weston Holdings tinha passivos de US $ 1.62 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.76 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 78,3 milhões e US$ 766,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$4,53 mil milhões.

A Lamb Weston Holdings tem uma capitalização bolsista muito grande de 14,9 mil milhões de dólares, pelo que é muito provável que pudesse angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Com uma dívida líquida em relação ao EBITDA de 2,5, a Lamb Weston Holdings tem um montante de dívida bastante significativo. Pelo lado positivo, o seu EBIT foi 9,5 vezes a sua despesa com juros, e a sua dívida líquida em relação ao EBITDA foi bastante elevada, de 2,5. Vale a pena notar que o EBIT da Lamb Weston Holdings subiu como bambu depois da chuva, ganhando 67% nos últimos doze meses. Isso facilitará a gestão da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Lamb Weston Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Lamb Weston Holdings criou um fluxo de tesouraria livre correspondente a 15% do seu EBIT, um desempenho pouco inspirador. Este fraco nível de conversão de fundos compromete a sua capacidade de gerir e pagar a dívida.

A nossa opinião

De acordo com a nossa análise, a taxa de crescimento do EBIT da Lamb Weston Holdings deveria indicar que a empresa não terá muitos problemas com a sua dívida. Mas os outros factores que referimos acima não são tão encorajadores. Por exemplo, parece que a empresa tem de se esforçar um pouco para converter o EBIT em fluxo de caixa livre. Quando consideramos todos os elementos acima referidos, parece-nos que a Lamb Weston Holdings está a gerir bastante bem a sua dívida. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Lamb Weston Holdings apresenta dois sinais de alerta na nossa análise de investimento, e um deles não pode ser ignorado...

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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