A Coca-Cola (NYSE:KO) é um investimento de risco?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que é preciso considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a The Coca-Cola Company (NYSE:KO ) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Coca-Cola

Qual é o montante da dívida da Coca-Cola?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Coca-Cola tinha US $ 41.8 bilhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 15.4 bilhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 26.4 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Coca-Cola?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Coca-Cola tinha passivos de US $ 24.4 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 45.3 bilhões com vencimento depois disso. Em compensação, tinha 15,4 mil milhões de dólares em caixa e 3,50 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, o seu passivo é superior em 50 800 milhões de dólares à soma da sua tesouraria e das suas dívidas a curto prazo.

A Coca-Cola tem uma capitalização bolsista muito grande de 245,0 mil milhões de dólares, pelo que é muito provável que possa angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

O rácio dívida líquida sobre EBITDA da Coca-Cola, de cerca de 1,9, sugere uma utilização moderada da dívida. E a sua forte cobertura de juros, de 30,6 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. A Coca-Cola aumentou o seu EBIT em 6,3% no último ano. Embora isso não nos surpreenda, é um fator positivo no que diz respeito à dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Coca-Cola pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Coca-Cola registou um fluxo de caixa livre no valor de 86% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto coloca-a numa posição favorável para pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Coca-Cola para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também apoia essa impressão! Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Coca-Cola adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isto significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 1 sinal de alerta com a Coca-Cola , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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