Existem alguns buracos no lançamento de ganhos sólidos da S&W Seed (NASDAQ: SANW)

Após a divulgação de um relatório de lucros positivo recentemente, as acções da S&W Seed Company(NASDAQ:SANW) tiveram um bom desempenho. No entanto, pensamos que os investidores devem ser cautelosos ao interpretar os números dos lucros.

Veja nossa análise mais recente para a S&W Seed

Analisando os ganhos da S&W Seed

Um dos principais índices financeiros usados para medir o quão bem uma empresa converte seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação. Para obter o rácio de acumulação, primeiro subtraímos o FCF do lucro de um período e depois dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. Este rácio indica-nos quanto do lucro de uma empresa não é suportado pelo fluxo de caixa livre.

Isso significa que um rácio de acumulação negativo é uma coisa boa, porque mostra que a empresa está a gerar mais fluxo de caixa livre do que o seu lucro sugere. Embora não seja um problema ter um rácio de acumulação positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acumulação elevado é indiscutivelmente uma coisa má, porque indica que os lucros em papel não são acompanhados por fluxo de caixa. Para citar um artigo de 2014 de Lewellen e Resutek, "as empresas com acumulações mais elevadas tendem a ser menos rentáveis no futuro".

Para o ano até dezembro de 2023, a S&W Seed tinha um rácio de acumulação de 0,22. Podemos, portanto, deduzir que o seu fluxo de caixa livre ficou muito aquém da cobertura do seu lucro estatutário. Embora tenha relatado um lucro de US $ 12,0 milhões, uma olhada no fluxo de caixa livre indica que na verdade queimou US $ 11 milhões no ano passado. Após um fluxo de tesouraria livre negativo no ano passado, imaginamos que alguns accionistas poderão interrogar-se se o seu consumo de tesouraria de 11 milhões de dólares, este ano, indica um risco elevado. No entanto, isso não é tudo o que há a considerar. Podemos ver que itens incomuns tiveram impacto no seu lucro estatutário e, portanto, no rácio de acumulação. A boa notícia para os accionistas é que o rácio de acumulação da S&W Seed foi muito melhor no ano passado, pelo que a má leitura deste ano pode ser simplesmente o caso de um desfasamento a curto prazo entre o lucro e o FCF. Consequentemente, alguns accionistas podem estar à espera de uma conversão de caixa mais forte no ano em curso.

Isto pode levá-lo a interrogar-se sobre as previsões dos analistas em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que descreve a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens incomuns no lucro

O facto de a empresa ter tido itens incomuns que aumentaram o lucro em US$ 38 milhões, no ano passado, provavelmente explica de alguma forma porque é que o seu rácio de acumulação foi tão fraco. Embora gostemos de ver aumentos nos lucros, tendemos a ser um pouco mais cautelosos quando itens incomuns deram uma grande contribuição. Quando analisámos os números de milhares de empresas cotadas na bolsa, descobrimos que um aumento de itens invulgares num determinado ano não se repete frequentemente no ano seguinte. O que não é surpreendente, tendo em conta o nome. Podemos ver que os itens incomuns positivos da S&W Seed foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até dezembro de 2023. Consequentemente, podemos supor que os itens invulgares estão a tornar o seu lucro estatutário significativamente mais forte do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da S&W Seed

Resumindo, a S&W Seed recebeu um bom impulso nos lucros devido a itens invulgares, mas não conseguiu igualar o seu lucro em papel com o fluxo de caixa livre. Tendo em conta tudo isto, argumentamos que os lucros da S&W Seed dão provavelmente uma impressão demasiado generosa do seu nível sustentável de rentabilidade. Assim sendo, se quiser fazer uma análise mais aprofundada da empresa, é fundamental estar informado sobre os riscos envolvidos. É o caso: Detectámos 5 sinais de alerta para a S&W Seed a que deve estar atento e 3 deles deixam-nos desconfortáveis.

Neste artigo, analisámos uma série de factores que podem prejudicar a utilidade dos números de lucro, e saímos cautelosos. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos nas minúcias. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.