Achamos que os ingredientes MGP (NASDAQ: MGPI) podem ficar no topo de sua dívida

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando você pensa sobre o quão arriscado é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas , a MGP Ingredients, Inc.(NASDAQ:MGPI) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a MGP Ingredients

Quanta dívida a MGP Ingredients carrega?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a MGP Ingredients tinha US $ 316.7 milhões em dívidas, ante US $ 231.1 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 28.0 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 288.6 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da MGP Ingredients?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a MGP Ingredients tinha passivos de US $ 90.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 458.1 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$28,0 milhões e US$128,9 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$391,3 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

Uma vez que as acções da MGP Ingredients são negociadas publicamente e valem um total de US$2.11b, parece improvável que este nível de passivo seja uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar com o tempo.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o rácio de cobertura de juros).

O rácio dívida líquida sobre EBITDA da MGP Ingredients de cerca de 1,6 sugere uma utilização moderada da dívida. E o seu EBIT de 27,8 vezes as despesas com juros, implica que a carga da dívida é tão leve como uma pena de pavão. Também é positivo o facto de a MGP Ingredients ter aumentado o seu EBIT em 25% no último ano, o que deverá facilitar o pagamento da dívida no futuro. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da MGP Ingredients para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da MGP Ingredients ascendeu a 28% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isto não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela MGP Ingredients para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. Mas, para dizer a verdade, achamos que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre prejudica um pouco essa impressão. Tendo em conta todos estes aspectos, parece que a MGP Ingredients pode lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de endividamento. O lado positivo é que esta alavancagem pode aumentar o retorno para os accionistas, mas a desvantagem potencial é um maior risco de perda, pelo que vale a pena monitorizar o balanço. É claro que não diríamos que não à confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os insiders da MGP Ingredients têm comprado acções: se estiver no mesmo comprimento de onda, pode descobrir se os insiders estão a comprar clicando neste link.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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