Os investidores da Mondelez International (NASDAQ:MDLZ) ficarão satisfeitos com o seu retorno favorável de 74% nos últimos cinco anos

Se comprar e mantiver uma ação durante muitos anos, espera obter lucros. Mas, mais do que isso, é provável que queira vê-las subir mais do que a média do mercado. Infelizmente para os accionistas, embora o preço das acções da Mondelez International, Inc.(NASDAQ: MDLZ) tenha subido 56% nos últimos cinco anos, isso é menos do que o retorno do mercado. Com o zoom, as acções subiram uns respeitáveis 12% no último ano.

Com isso em mente, vale a pena ver se os fundamentos subjacentes da empresa têm sido o motor do desempenho de longo prazo ou se há algumas discrepâncias.

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Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Comparando os lucros por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Durante meia década, a Mondelez International conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 10% ao ano. Este crescimento dos EPS está razoavelmente próximo do aumento médio anual de 9% do preço das acções. Isto indica que o sentimento dos investidores em relação à empresa não se alterou muito. De facto, o preço das acções parece refletir largamente o crescimento dos EPS.

O gráfico abaixo mostra a evolução do EPS ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

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E quanto aos dividendos?

Quando se analisa a rendibilidade dos investimentos, é importante considerar a diferença entre a rendibilidade total dos accionistas (TSR) e a rendibilidade do preço das acções. Enquanto a rendibilidade do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, a TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou cisão com desconto. Assim, para as empresas que pagam dividendos generosos, o TSR é frequentemente muito mais elevado do que o retorno do preço das acções. Por acaso, a TSR da Mondelez International nos últimos 5 anos foi de 74%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

A Mondelez International apresentou uma TSR de 15% nos últimos doze meses. Infelizmente, este valor fica aquém da rendibilidade do mercado. Pelo lado positivo, não deixa de ser um ganho e, na verdade, é melhor do que o retorno médio de 12% ao longo de meia década, o que sugere que a empresa pode estar a melhorar ao longo do tempo. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Por exemplo, os riscos - a Mondelez International tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

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Por favor, note que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções que atualmente são negociadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.