Há motivos para preocupação com o preço da Mondelez International, Inc. (NASDAQ:MDLZ)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 21,4x, a Mondelez International, Inc.(NASDAQ:MDLZ) pode estar a enviar sinais de baixa neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Mondelez International, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar o mercado para que rácios P/E como os da Mondelez International sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 48% nos resultados da empresa. É agradável constatar que o EPS também aumentou 55% em relação a três anos atrás, graças aos últimos 12 meses de crescimento. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 6,6% por ano durante os próximos três anos. Com o mercado a prever um crescimento de 13% por ano, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais fraco.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Mondelez International estar a negociar a um P/E superior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera de uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

A principal conclusão

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Mondelez International revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu elevado P/E tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos uma perspetiva de lucros fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E elevado. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer o 1 sinal de alerta para a Mondelez International que descobrimos.

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