Freshpet (NASDAQ:FRPT) está a fazer um uso moderado da dívida

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Notamos que a Freshpet, Inc.(NASDAQ:FRPT) tem dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que a dívida pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente para a Freshpet

Qual é a dívida da Freshpet?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em setembro de 2023 a Freshpet tinha US $ 392.6 milhões em dívidas, um aumento de US $ 72.9 milhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 338.1 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 54.5 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Freshpet

Os últimos dados do balanço mostram que a Freshpet tinha passivos de US $ 83,8 milhões com vencimento dentro de um ano, e passivos de US $ 422,0 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$338.1m, bem como contas a receber avaliadas em US$54.4m com vencimento dentro de 12 meses. Assim, o passivo totaliza US$113,3 milhões a mais do que o caixa e os recebíveis de curto prazo, juntos.

Uma vez que as acções da Freshpet são negociadas publicamente e valem um total de US$4.32b, parece improvável que este nível de passivo seja uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. Mas, de qualquer forma, a Freshpet não tem praticamente nenhuma dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Freshpet pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No último ano, a Freshpet não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 32%, para US$717m. Os accionistas provavelmente estão a fazer figas para que a empresa consiga crescer e obter lucros.

Advertência

Embora possamos certamente apreciar o crescimento das receitas da Freshpet, o seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) não é o ideal. Para ser mais específico, a perda EBIT chegou a US$47m. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 175 milhões de dólares nos últimos doze meses. Por isso, basta dizer que consideramos a ação arriscada. Para empresas mais arriscadas, como a Freshpet, gosto sempre de estar atento às tendências dos lucros e das receitas a longo prazo. Felizmente, pode clicar para ver o nosso gráfico interativo dos seus lucros, receitas e fluxo de caixa operacional.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento de tesouraria líquida.

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