A TETRA Technologies (NYSE:TTI) tem um balanço um pouco tenso

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a TETRA Technologies, Inc.(NYSE:TTI) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os seus accionistas a um preço baixo, simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a TETRA Technologies

Qual é a dívida da TETRA Technologies?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a TETRA Technologies tinha US $ 158,7 milhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 33,8 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 124,8 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da TETRA Technologies?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a TETRA Technologies tinha passivos de US $ 126.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 204.7 milhões com vencimento além disso. Compensando essas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$33,8 milhões, bem como recebíveis avaliados em US$122,9 milhões com vencimento em 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza US$174,6 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a TETRA Technologies tem uma capitalização de mercado de US$597,1 milhões, e por isso poderia provavelmente reforçar o seu balanço através do aumento de capital, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos ganhos com e sem despesas de depreciação e amortização.

Embora a dívida da TETRA Technologies seja de apenas 1,6, a sua cobertura de juros é realmente muito baixa, de 2,1. Isto leva-nos a pensar se a empresa paga juros elevados por ser considerada de risco. Em todo o caso, é seguro dizer que a empresa tem uma dívida significativa. É agradável constatar que a TETRA Technologies está a aumentar o seu EBIT mais rapidamente do que o antigo primeiro-ministro australiano Bob Hawke a baixar um copo de vidro, com um ganho de 164% nos últimos doze meses. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a TETRA Technologies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Considerando os últimos dois anos, a TETRA Technologies registou, de facto, uma saída de dinheiro, em geral. A dívida é muito mais arriscada para as empresas com um fluxo de caixa livre pouco fiável, pelo que os accionistas devem esperar que as despesas passadas produzam um fluxo de caixa livre no futuro.

O nosso ponto de vista

Na nossa opinião, a conversão do EBIT da TETRA Technologies em fluxo de caixa livre e a cobertura de juros pesam definitivamente sobre a empresa. Mas a boa notícia é que a empresa parece ser capaz de fazer crescer o seu EBIT com facilidade. Consideramos que a dívida da TETRA Technologies a torna um pouco arriscada, depois de considerarmos os dados acima referidos em conjunto. Nem todo o risco é mau, uma vez que pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco da dívida. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a TETRA Technologies que deve ter em atenção antes de investir aqui.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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