Stock Analysis
Não são muitos os que pensam que o rácio preço/lucro (ou "P/L") de 16,6x da Schlumberger Limited(NYSE:SLB) merece ser mencionado, quando o P/L mediano nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 16x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/L sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.
A Schlumberger tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. É possível que muitos esperem que o forte desempenho dos lucros se deteriore como o resto, o que tem impedido o P/E de subir. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm razões para se sentirem optimistas quanto à direção futura do preço das acções.
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O crescimento corresponde ao P/E?
Para justificar o seu rácio P/E, a Schlumberger teria de produzir um crescimento semelhante ao do mercado.
Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação num impressionante 21% no ano passado. No entanto, o último período de três anos não foi tão bom em termos agregados, uma vez que não conseguiu registar qualquer crescimento. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido inconsistente recentemente para a empresa.
Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 16% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever apenas 10% por ano, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais forte.
À luz deste facto, é curioso que o P/E da Schlumberger esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, alguns accionistas estão cépticos em relação às previsões e têm vindo a aceitar preços de venda mais baixos.
A palavra final
Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas antes um indicador do sentimento atual dos investidores e das expectativas futuras.
O nosso exame das previsões dos analistas da Schlumberger revelou que as suas perspectivas de lucros superiores não estão a contribuir para o seu P/L tanto quanto teríamos previsto. Poderiam existir algumas ameaças não observadas aos lucros que impedem que o rácio P/E corresponda às perspectivas positivas. Parece que alguns estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.
Além disso, deve também informar-se sobre estes dois sinais de alerta que detectámos na Schlumberger.
Se estes riscos o estão a fazer reconsiderar a sua opinião sobre a Schlumberger, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe por aí.
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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.