A Range Resources (NYSE:RRC) tem um balanço bastante saudável

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Range Resources Corporation (NYSE: RRC ) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Range Resources

Qual é a dívida líquida da Range Resources?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Range Resources tinha uma dívida de US $ 1,77 bilhão no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 2,36 bilhões em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 162,8 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 1,61 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Range Resources?

De acordo com o último balanço patrimonial relatado, a Range Resources tinha passivos de US $ 643.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.75 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$162,8 milhões e US$217,3 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$3,02 mil milhões.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Range Resources tem uma capitalização de mercado de US$8,49 mil milhões e, por isso, poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida líquida da Range Resources é apenas 0,69 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 14,7 vezes superior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Também é positivo o facto de a Range Resources ter aumentado o seu EBIT em 18% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Range Resources pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos dois anos, a Range Resources produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 54% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Range Resources implica que a empresa está em vantagem relativamente à sua dívida. E isso é apenas o início das boas notícias, uma vez que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também é muito animadora. Quando consideramos a gama de factores acima referidos, parece que a Range Resources é bastante sensata na sua utilização da dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 3 sinais de alerta para a Range Resources (1 não nos agrada muito) aos quais deve estar atento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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