Stock Analysis
Não são muitos os que pensam que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 15,3x da NACCO Industries, Inc.(NYSE:NC) merece ser mencionado, quando o P/E mediano nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 17x. Embora isto possa não levantar suspeitas, se o rácio P/L não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.
A título de exemplo, os resultados da NACCO Industries deterioraram-se no último ano, o que não é de todo o ideal. Uma possibilidade é que o P/E seja moderado porque os investidores pensam que a empresa ainda pode fazer o suficiente para estar em linha com o mercado mais amplo no futuro próximo. Caso contrário, os actuais accionistas podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.
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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?
O rácio P/E da NACCO Industries seria típico de uma empresa que apenas deverá apresentar um crescimento moderado e, sobretudo, um desempenho em linha com o mercado.
Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 74%. Os últimos três anos também não parecem agradáveis, uma vez que a empresa registou uma redução dos lucros por ação de 36% no total. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente indesejável para a empresa.
Ao contrário da empresa, prevê-se que o resto do mercado cresça 10% durante o próximo ano, o que coloca realmente em perspetiva o recente declínio dos lucros a médio prazo da empresa.
Com esta informação, consideramos preocupante que a NACCO Industries esteja a negociar a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar a fraca taxa de crescimento recente e espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa. É muito provável que os actuais accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as recentes taxas de crescimento negativas.
A palavra final
Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.
Estabelecemos que a NACCO Industries é atualmente negociada com um P/L superior ao esperado, uma vez que os seus ganhos recentes têm vindo a diminuir a médio prazo. Neste momento, estamos desconfortáveis com o P/E, uma vez que é pouco provável que este desempenho dos lucros sustente um sentimento mais positivo durante muito tempo. A menos que as condições recentes a médio prazo melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.
Antes de dar o próximo passo, deve conhecer os 4 sinais de alerta para a NACCO Industries que descobrimos.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.