Tome cuidado antes de pular para o Mesa Royalty Trust (NYSE: MTR), embora seja 26% mais barato

Os accionistas da Mesa Royalty Trust(NYSE:MTR) não ficarão satisfeitos por ver que o preço das acções teve um mês muito difícil, caindo 26% e desfazendo o desempenho positivo do período anterior. A queda dos últimos 30 dias encerrou um ano difícil para os accionistas, com o preço das acções a descer 50% nesse período.

Mesmo depois de uma queda tão grande do preço, o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 6,2x do Mesa Royalty Trust pode ainda fazer com que pareça uma boa compra neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E superiores a 33x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão limitado.

O crescimento dos lucros alcançado pela Mesa Royalty Trust no último ano seria mais do que aceitável para a maioria das empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja baixo porque os investidores pensam que este crescimento respeitável dos lucros pode, de facto, ter um desempenho inferior ao do mercado em geral num futuro próximo. Se tal não acontecer, os actuais accionistas têm razões para estarem optimistas quanto à orientação futura do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao baixo P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve ter um desempenho muito inferior ao do mercado para que rácios P/E como o da Mesa Royalty Trust sejam considerados razoáveis.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 29%. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 360% no EPS, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Isto contrasta com o resto do mercado, que deverá registar um crescimento de 10% durante o próximo ano, o que é substancialmente inferior às recentes taxas de crescimento anualizadas a médio prazo da empresa.

Tendo em conta este facto, é peculiar que o P/E da Mesa Royalty Trust se situe abaixo da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores não está convencida de que a empresa possa manter as suas recentes taxas de crescimento.

A palavra final

As acções da Mesa Royalty Trust caíram a pique e o seu P/E é agora suficientemente baixo para tocar no chão. Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

O nosso exame da Mesa Royalty Trust revelou que as tendências dos lucros a três anos não estão a contribuir para o seu P/E tanto quanto teríamos previsto, uma vez que parecem melhores do que as expectativas actuais do mercado. Poderão existir algumas ameaças importantes e não observadas aos lucros que impeçam o rácio P/E de corresponder a este desempenho positivo. Pelo menos, os riscos para os preços parecem ser muito baixos se as recentes tendências dos lucros a médio prazo se mantiverem, mas os investidores parecem pensar que os lucros futuros poderão registar uma grande volatilidade.

Além disso, deve também informar-se sobre estes 3 sinais de alerta que detectámos na Mesa Royalty Trust.

Talvez seja possível encontrar um investimento melhor do que o Mesa Royalty Trust. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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