A Diamond Offshore Drilling (NYSE:DO) está a usar demasiada dívida?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Diamond Offshore Drilling, Inc.(NYSE:DO) recorre à dívida. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Diamond Offshore Drilling

Qual é a dívida líquida da Diamond Offshore Drilling?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Diamond Offshore Drilling tinha uma dívida de US $ 535,2 milhões, acima dos US $ 335,5 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 146,8 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 388,4 milhões.

Uma olhada nos passivos da Diamond Offshore Drilling

Podemos ver no balanço mais recente que a Diamond Offshore Drilling tinha passivos de US $ 261.5 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 757.2 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$146,8 milhões e US$225,4 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam mais US$646,4 milhões do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber de curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Diamond Offshore Drilling tem uma capitalização de mercado de US$1,24 mil milhões e, por isso, poderia provavelmente reforçar o seu balanço através do aumento de capital, se necessário. No entanto, ainda vale a pena analisar de perto a sua capacidade de pagar a dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Diamond Offshore Drilling para manter um balanço saudável no futuro. Portanto, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Diamond Offshore Drilling registou receitas de 912 milhões de dólares, o que representa um ganho de 30%, embora não tenha registado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Com alguma sorte, a empresa conseguirá crescer até atingir a rentabilidade.

Advertência

Apesar do crescimento da linha superior, a Diamond Offshore Drilling ainda teve uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) durante o ano passado. De facto, perdeu US$10m ao nível do EBIT. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, em relação ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. No entanto, não ajuda o facto de a empresa ter gasto 66 milhões de dólares em dinheiro no último ano. Em suma, trata-se de uma ação muito arriscada. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para o efeito, deve estar atento ao 1 sinal de alerta que detect ámos na Diamond Offshore Drilling.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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