A DHT Holdings (NYSE:DHT) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a DHT Holdings, Inc. (NYSE:DHT ) tem dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da DHT Holdings

Qual é a dívida da DHT Holdings?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a DHT Holdings tinha US $ 388,3 milhões de dívida em junho de 2023, abaixo dos US $ 482,2 milhões, um ano antes. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 130.6 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 257.7 milhões.

Um olhar sobre o passivo da DHT Holdings

Os dados do balanço mais recente mostram que a DHT Holdings tinha passivos de US $ 75.2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 353.2 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$130,6 milhões e US$56,8 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$240,8 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Dado que a DHT Holdings tem uma capitalização de mercado de US$ 1,70 bilhão, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A DHT Holdings tem uma dívida líquida de apenas 0,86 vezes o EBITDA, o que indica que não é certamente um mutuário imprudente. E este ponto de vista é apoiado pela sólida cobertura de juros, com o EBIT a atingir 8,9 vezes as despesas com juros no último ano. Também foi bom ver que, apesar de perder dinheiro na linha de EBIT no ano passado, a DHT Holdings deu a volta por cima nos últimos 12 meses, entregando um EBIT de US$202m. Ao analisar os níveis de dívida, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a DHT Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, é importante verificar quanto dos seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) se converte em fluxo de caixa livre efetivo. No último ano, a DHT Holdings produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece os nossos corações como um cachorrinho num fato de abelha.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre da DHT Holdings implica que ela está em vantagem em relação à sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também corrobora essa impressão! Quando consideramos a gama de factores acima, parece que a DHT Holdings é bastante sensata com a sua utilização da dívida. Isto significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 1 sinal de alerta para a DHT Holdings que deve conhecer.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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