Exame de saúde: Com que prudência os combustíveis de energia limpa (NASDAQ: CLNE) usam a dívida?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Clean Energy Fuels Corp.(NASDAQ: CLNE) usa dívida em seus negócios. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para a sua tesouraria e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Clean Energy Fuels?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em dezembro de 2023 a Clean Energy Fuels tinha US $ 261.2 milhões de dívida, um aumento de US $ 145.6 milhões em um ano. Mas também tem US $ 263.1 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 1.99 milhão em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Clean Energy Fuels?

Podemos ver no balanço mais recente que a Clean Energy Fuels tinha passivos de US $ 163.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 362.0 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$263,1 milhões em caixa e US$126,0 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$136,6 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

A Clean Energy Fuels tem uma capitalização de mercado de US$ 598,3 milhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. Mas é claro que devemos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Clean Energy Fuels possui liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Clean Energy Fuels pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, as receitas da Clean Energy Fuels mantiveram-se praticamente estáveis e o seu EBIT foi negativo. Embora isso não seja muito mau, preferíamos ver crescimento.

Qual é o risco da Clean Energy Fuels?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm um longo historial de rentabilidade. E, no último ano, a Clean Energy Fuels registou um prejuízo nos resultados antes de juros e impostos (EBIT), verdade seja dita. De facto, nesse período, a empresa gastou US$78 milhões em dinheiro e teve um prejuízo de US$99 milhões. Embora isso torne a empresa um pouco arriscada, é importante lembrar que ela tem um caixa líquido de US$ 1,99 milhão. Este montante significa que a empresa pode continuar a gastar para crescer durante pelo menos dois anos, às taxas actuais. No geral, diríamos que as acções são um pouco arriscadas e, normalmente, somos muito cautelosos até vermos um fluxo de caixa livre positivo. Não há dúvida de que é no balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Clean Energy Fuels que deve ser tido em conta.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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