Pensamos que a Baker Hughes (NASDAQ:BKR) pode manter-se no topo da sua dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas , a Baker Hughes Company (NASDAQ:BKR ) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: quanto risco é que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Baker Hughes

Qual é a dívida da Baker Hughes?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Baker Hughes tinha US $ 6,71 bilhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 3.85 bilhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 2.86 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Baker Hughes

Podemos ver no balanço mais recente que a Baker Hughes tinha passivos de US $ 12.3 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 8.52 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 3,85 mil milhões de dólares e 6,42 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos totalizam 10,6 mil milhões de dólares mais do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Baker Hughes tem uma enorme capitalização bolsista de 35,7 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro analisando a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A Baker Hughes tem uma dívida líquida de apenas 0,86 vezes o EBITDA, o que indica que não é certamente um mutuário imprudente. E apresenta uma cobertura de juros de 9,2 vezes, o que é mais do que adequado. Além disso, temos o prazer de informar que a Baker Hughes aumentou o seu EBIT em 33%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Baker Hughes de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, precisamos claramente de verificar se o EBIT está a conduzir ao fluxo de caixa livre correspondente. Nos três anos mais recentes, a Baker Hughes registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 64% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A taxa de crescimento do EBIT da Baker Hughes sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a sua cobertura de juros também corrobora essa impressão! Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela Baker Hughes parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Afinal de contas, uma alavancagem sensata pode aumentar a rendibilidade do capital próprio. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Baker Hughes tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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