O preço do Janus Henderson Group plc (NYSE: JHG) está fora de sintonia com os ganhos

Com um rácio mediano preço/lucro (ou "P/E") de cerca de 17x nos Estados Unidos, poderíamos ser perdoados por nos sentirmos indiferentes ao rácio P/E de 15x do Janus Henderson Group plc (NYSE:JHG). No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/E.

O Janus Henderson Group tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos resultados regresse em breve à média do mercado, o que tem impedido que o P/E desça. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, o Janus Henderson Group teria de produzir um crescimento semelhante ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de resultados, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 23%. Mesmo assim, o EPS aumentou admiravelmente 325% no total desde há três anos, não obstante os últimos 12 meses. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter o ritmo, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos resultados a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos sete analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 1,3% por ano nos próximos três anos. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 12% ao ano para o mercado em geral.

Com esta informação, achamos interessante que o Janus Henderson Group esteja a negociar a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

Conclusão sobre o P/L do Janus Henderson Group

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que o Janus Henderson Group é atualmente negociado com um P/E superior ao esperado, uma vez que o crescimento previsto é inferior ao do mercado em geral. Neste momento, estamos desconfortáveis com o P/E, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de suportar um sentimento mais positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Além disso, deve também conhecer estes 2 sinais de alerta que detectámos no Janus Henderson Group (incluindo 1 que não nos agrada muito).

Poderá encontrar um investimento melhor do que o Janus Henderson Group. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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