Alguns accionistas sentem-se inquietos com o rácio P/S da Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK.A)

Com um rácio mediano preço/vendas (ou "P/S") de cerca de 2,8x no sector financeiro diversificado nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/S da Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK.A) de 2,5x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

Veja a nossa análise mais recente da Berkshire Hathaway

O que significa o P/S da Berkshire Hathaway para os accionistas?

A Berkshire Hathaway tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar as receitas mais do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que este forte desempenho das receitas pode estar prestes a diminuir. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm motivos para se sentirem optimistas quanto ao rumo futuro do preço das acções.

Se quiser ver as previsões dos analistas para o futuro, deve consultar o nosso relatóriogratuito sobre a Berkshire Hathaway.

As previsões de receitas correspondem ao rácio P/S?

O rácio P/S da Berkshire Hathaway seria típico de uma empresa que apenas deverá apresentar um crescimento moderado e, sobretudo, um desempenho em linha com o sector.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou as receitas num impressionante 21% no ano passado. O forte desempenho recente significa que também conseguiu aumentar as receitas em 48% no total, nos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um ótimo trabalho de crescimento das receitas durante esse período.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 0,2% por ano, segundo as estimativas dos dois analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é substancialmente inferior ao crescimento de 6,4% por ano previsto para o sector em geral.

Com isto em mente, achamos intrigante que o P/S da Berkshire Hathaway esteja a corresponder de perto aos seus pares do sector. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. A manutenção destes preços será difícil de conseguir, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por pesar sobre as acções.

O que podemos aprender com o P/S da Berkshire Hathaway?

Argumenta-se que o rácio preço/vendas é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Quando se considera que as estimativas de crescimento das receitas da Berkshire Hathaway são bastante moderadas em comparação com a indústria em geral, é fácil perceber porque é que consideramos inesperado estar a negociar no seu atual rácio P/S. Quando vemos empresas com uma perspetiva de receitas relativamente mais fraca em comparação com o sector, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/S moderado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Berkshire Hathaway que deve ser tido em conta.

Naturalmente, as empresas lucrativas com um historial de grande crescimento dos lucros são geralmente apostas mais seguras. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que registaram um forte crescimento dos lucros.

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