Os investidores não vêem luz no fim do túnel do Affiliated Managers Group, Inc. (NYSE:AMG)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 7,9x da Affiliated Managers Group, Inc.(NYSE:AMG) pode fazer com que pareça uma boa compra neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E superiores a 32x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente reduzido.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Affiliated Managers Group, uma vez que os seus ganhos têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Parece que muitos estão à espera que o desempenho desanimador dos lucros se mantenha, o que reprimiu o P/E. Se ainda gostamos da empresa, queremos que a trajetória dos lucros se inverta antes de tomarmos qualquer decisão. Caso contrário, os actuais accionistas terão provavelmente dificuldade em ficar entusiasmados com a orientação futura do preço das acções.

Veja a nossa última análise do Affiliated Managers Group

Se quiser ver o que os analistas estão a prever para o futuro, deve consultar o nosso relatóriogratuito sobre o Affiliated Managers Group.

Existe algum crescimento para o Affiliated Managers Group?

Para justificar o seu rácio P/E, o Affiliated Managers Group teria de produzir um crescimento anémico que está substancialmente atrás do mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 36%. Ainda assim, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 372% no EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Embora tenha sido uma viagem atribulada, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi mais do que adequado para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos cinco analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 11% por ano nos próximos três anos. Com o mercado a prever um crescimento de 10% ao ano, trata-se de um resultado dececionante.

Com esta informação, não nos surpreende que o Affiliated Managers Group esteja a ser negociado a um P/E inferior ao do mercado. No entanto, não há garantia de que o P/E já tenha atingido um patamar mínimo, uma vez que os lucros estão a inverter-se. É possível que o P/E desça para níveis ainda mais baixos se a empresa não melhorar a sua rentabilidade.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas do Affiliated Managers Group revelou que as suas perspectivas de diminuição dos lucros estão a contribuir para o seu baixo P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais elevado. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer os 2 sinais de alerta que detectámos para o Affiliated Managers Group (1 não pode ser ignorado!).

É claro que pode encontrar um investimento fantástico ao analisar alguns bons candidatos. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas com um forte historial de crescimento, negociadas a um P/E baixo.

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