Pouca excitação em torno dos ganhos do StoneX Group Inc. (NASDAQ:SNEX)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 9,9x, a StoneX Group Inc.(NASDAQ:SNEX) pode estar a enviar sinais de alta neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 18x e mesmo P/E superiores a 33x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser limitado.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, o Grupo StoneX tem estado muito lento. Parece que muitos estão à espera que o desempenho desanimador dos lucros se mantenha, o que tem reprimido o P/E. Se continuar a gostar da empresa, é bom que a trajetória dos lucros mude antes de tomar qualquer decisão. Caso contrário, os actuais accionistas terão provavelmente dificuldade em ficar entusiasmados com a orientação futura do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao baixo P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, o Grupo StoneX teria de produzir um crescimento lento que está a seguir o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 6,9%. Este facto veio atenuar a boa evolução que a empresa estava a ter a longo prazo, uma vez que o crescimento do EPS a três anos continua a ser um valor notável de 19% no total. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa tem feito, de um modo geral, um bom trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse período, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

No que se refere às perspectivas, o próximo ano deverá trazer retornos reduzidos, com os lucros a diminuírem 0,3%, segundo as estimativas do único analista que acompanha a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 11%, trata-se de um resultado dececionante.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E do StoneX Group se situe abaixo da maioria das outras empresas. No entanto, é pouco provável que a diminuição dos lucros conduza a um P/E estável a longo prazo. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

Conclusão sobre o P/E do Grupo StoneX

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual do investidor e as expectativas futuras.

Estabelecemos que o Grupo StoneX mantém o seu P/L baixo devido à fraqueza da sua previsão de lucros em queda, como esperado. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o P/E baixo, pois admitem que os resultados futuros não irão provavelmente proporcionar surpresas agradáveis. A menos que estas condições melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer o 1 sinal de alerta do Grupo StoneX que descobrimos.

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