As ações da PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ: PYPL) não estão contando a história completa

Com um rácio preço/lucro mediano (ou "P/E") de cerca de 17x nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/E de 17,7x da PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL). No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/E sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

Com um crescimento dos lucros superior ao da maioria das outras empresas nos últimos tempos, a PayPal Holdings tem-se saído relativamente bem. Uma possibilidade é que o P/L seja moderado porque os investidores pensam que esse forte desempenho dos lucros pode estar prestes a diminuir. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm motivos para se sentirem optimistas quanto à orientação futura do preço das acções.

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O que as métricas de crescimento estão nos dizendo sobre o P/E?

Para justificar seu índice P / L, o PayPal Holdings precisaria produzir um crescimento semelhante ao do mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em uns impressionantes 70% no ano passado. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 30% nos lucros por ação, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 15% ao ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de apenas 13% por ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte em termos de lucros.

Neste contexto, é curioso o facto de o P/E da PayPal Holdings se situar em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, alguns accionistas estão cépticos em relação às previsões e têm vindo a aceitar preços de venda mais baixos.

A palavra final

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas antes uma forma de avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a PayPal Holdings é atualmente negociada com um P/L inferior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto é superior ao do mercado em geral. Quando vemos uma forte perspetiva de ganhos com um crescimento mais rápido do que o do mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a pressionar o rácio P/E. Pelo menos o risco de uma queda de preços parece ser moderado, mas os investidores parecem pensar que os lucros futuros podem registar alguma volatilidade.

O balanço da empresa é outra área fundamental para a análise de risco. Pode avaliar muitos dos principais riscos através da nossa análisegratuita do balanço da PayPal Holdings com seis verificações simples.

É claro que também é possível encontrar uma ação melhor do que a PayPal Holdings. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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