O negócio da Nasdaq, Inc. (NASDAQ:NDAQ) está a seguir o mercado, mas as suas acções não estão

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 17x, pode considerar a Nasdaq, Inc.(NASDAQ:NDAQ) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 33,4x. No entanto, não é aconselhável tomar apenas o P / L pelo valor de face, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Nasdaq, uma vez que os seus ganhos têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros recupere substancialmente, o que tem evitado que o P/E desabe. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

O rácio P/E do Nasdaq seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, mais importante, um desempenho muito melhor do que o mercado.

Em termos retrospectivos, o ano passado representou um decréscimo frustrante de 8,2% nos resultados da empresa. Isto significa que também se registou uma queda nos lucros a longo prazo, uma vez que o EPS diminuiu 3,4% no total nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente indesejável para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 11% por ano nos próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 10% por ano, o que não é muito diferente.

Com esta informação, achamos interessante que a Nasdaq esteja a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

A principal conclusão

Em geral, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Nasdaq negoceia atualmente com um P/E superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Deve-se sempre pensar nos riscos. Por exemplo, detectámos dois sinais de alerta para o Nasdaq que devem ser tidos em conta, e um deles é potencialmente grave.

É possível que encontre um investimento melhor do que o Nasdaq. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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