Crescimento moderado não é barreira para a MarketAxess Holdings Inc. (NASDAQ:MKTX) com as acções a avançarem 26%

Apesar de uma corrida já forte, as acções da MarketAxess Holdings Inc.(NASDAQ:MKTX) têm vindo a crescer, com um ganho de 26% nos últimos trinta dias. Não obstante o último ganho, o retorno anual do preço das acções de 4,2% não é tão impressionante.

Depois de um salto tão grande no preço, o rácio preço/lucro (ou "P/E") da MarketAxess Holdings de 44,6x pode fazer com que pareça uma venda forte neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a MarketAxess Holdings tem-se saído bastante bem ultimamente. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Caso contrário, os accionistas existentes poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o da MarketAxess Holdings é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, a empresa apresentou um resultado que quase não registou qualquer desvio em relação ao ano anterior. A falta de crescimento em nada contribuiu para o desempenho global da empresa ao longo de três anos, que registou uma desagradável queda de 12% no EPS. Por isso, infelizmente, temos de reconhecer que a empresa não fez um bom trabalho em termos de crescimento dos lucros durante esse período.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento anual de 13%, segundo as estimativas dos doze analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento anual de 13%, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de lucros.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da MarketAxess Holdings se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/E da MarketAxess Holdings?

O P/E da MarketAxess Holdings está a subir muito, tal como as suas acções durante o último mês. Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a MarketAxess Holdings negoceia atualmente com um P/L superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto está apenas em linha com o mercado em geral. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

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