Há motivos para preocupação com o preço da Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

Quando se verifica que quase metade das empresas do sector da hotelaria nos Estados Unidos têm rácios preço/vendas (ou "P/S") inferiores a 1,2x, a Las Vegas Sands Corp.(NYSE:LVS) parece estar a emitir alguns sinais de venda com o seu rácio P/S de 3,1x. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o elevado P/S.

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Como é que o Las Vegas Sands se tem comportado recentemente?

Com um crescimento das receitas superior ao da maioria das outras empresas nos últimos tempos, a Las Vegas Sands tem-se saído relativamente bem. O P/S é provavelmente elevado porque os investidores pensam que este forte desempenho das receitas vai continuar. No entanto, se não for esse o caso, os investidores podem ser apanhados a pagar demasiado pelas acções.

Quer ter uma visão completa das estimativas dos analistas para a empresa? Então, o nosso relatóriogratuito sobre Las Vegas Sands ajudá-lo-á a descobrir o que está no horizonte.

Qual é a tendência de crescimento das receitas da Las Vegas Sands?

A única altura em que se sentiria verdadeiramente confortável ao ver um P/S tão elevado como o da Las Vegas Sands é quando o crescimento da empresa está no bom caminho para ofuscar a indústria.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou as receitas num impressionante 112% no ano passado. O último período de três anos também registou um incrível aumento global das receitas, ajudado pelo seu incrível desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam ficado muito satisfeitos com estas taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 7,5% ao ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 12% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo isto em consideração, consideramos que não faz sentido que o P/S da Las Vegas Sands esteja a ultrapassar os seus pares do sector. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/S da Las Vegas Sands?

Argumenta-se que o rácio preço/vendas é uma medida inferior de valor em determinados sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

É uma surpresa ver a Las Vegas Sands ser transaccionada a um P/S tão elevado, uma vez que as previsões de receitas não parecem muito boas. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o P/S elevado, uma vez que as receitas futuras previstas não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Também vale a pena notar que encontrámos 3 sinais de alerta para Las Vegas Sands que deve ter em consideração.

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