O preço da Graham Holdings Company (NYSE: GHC) está fora de sintonia com os ganhos

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") inferiores a 17x, pode considerar a Graham Holdings Company (NYSE:GHC) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/E de 20,4x. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Recentemente, os lucros da Graham Holdings registaram uma subida firme, o que é agradável de ver. É possível que muitos esperem que o desempenho respeitável dos lucros supere a maioria das outras empresas nos próximos tempos, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar mais pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Veja nossa análise mais recente para Graham Holdings

Não temos previsões de analistas, mas pode ver como as tendências recentes estão a preparar a empresa para o futuro, verificando o nosso relatóriogratuito sobre os ganhos, receitas e fluxo de caixa da Graham Holdings.

Haverá crescimento suficiente para a Graham Holdings?

O rácio P/E da Graham Holdings seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento sólido e, mais importante, um desempenho melhor do que o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar os lucros por ação em 12% no ano passado. Ainda assim, lamentavelmente, os EPS caíram 13% no total em relação a três anos atrás, o que é dececionante. Por isso, infelizmente, temos de reconhecer que a empresa não fez um bom trabalho em termos de crescimento dos lucros durante esse período.

Em contraste com a empresa, o resto do mercado deverá crescer 10% no próximo ano, o que coloca realmente em perspetiva o recente declínio dos lucros a médio prazo da empresa.

Tendo em conta este facto, é alarmante que o P/E da Graham Holdings se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar a fraca taxa de crescimento recente e espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a continuação das tendências recentes dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

A principal conclusão

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Graham Holdings negoceia atualmente com um P/E muito superior ao esperado, uma vez que os seus ganhos recentes têm vindo a diminuir a médio prazo. Neste momento, estamos cada vez mais desconfortáveis com o P/E elevado, uma vez que é altamente improvável que este desempenho dos lucros sustente um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que as recentes condições a médio prazo melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Não esquecer que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Graham Holdings que deve ser tido em conta.

É claro que também pode ser possível encontrar uma ação melhor do que a Graham Holdings. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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