Alguns accionistas sentem-se inquietos com o rácio P/S da Global Business Travel Group, Inc. (NYSE:GBTG)

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/vendas (ou "P/S") de 1,1x da Global Business Travel Group, Inc. (NYSE:GBTG ) merece ser mencionado quando o P/S mediano para o sector da hotelaria nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 1,3x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

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Como é que o Global Business Travel Group se tem comportado

Os últimos tempos têm sido vantajosos para o Global Business Travel Group, uma vez que as suas receitas têm vindo a aumentar mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que este forte desempenho das receitas pode estar prestes a diminuir. Caso contrário, os accionistas existentes têm motivos para se sentirem optimistas quanto à direção futura do preço das acções.

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O que é que os indicadores de crescimento das receitas nos dizem sobre o P/S?

A única altura em que se sentiria confortável ao ver um P/S como o do Global Business Travel Group é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto a indústria.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 41% na linha de topo da empresa. É agradável constatar que as receitas também aumentaram 186% em relação a três anos atrás, graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um excelente trabalho de crescimento das receitas durante esse período.

No que respeita às perspectivas, o próximo ano deverá gerar um crescimento de 7,6%, segundo as estimativas dos cinco analistas que acompanham a empresa. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 18% para o sector em geral.

Com esta informação, achamos interessante que o Global Business Travel Group esteja a ser negociado a um P/S bastante semelhante ao do sector. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

Conclusão sobre o P/S do Global Business Travel Group

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/vendas para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Dado que as projecções de crescimento das receitas do Global Business Travel Group são relativamente moderadas em comparação com a indústria em geral, é uma surpresa vê-lo a negociar com o seu atual rácio P/S. Atualmente, não estamos confiantes no P/S, uma vez que as receitas futuras previstas não são susceptíveis de sustentar um sentimento mais positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

O balanço de uma empresa pode conter muitos riscos potenciais. Pode avaliar muitos dos principais riscos através da nossa análise gratuita do balanço do Global Business Travel Group com seis verificações simples.

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