Pensamos que o New Oriental Education & Technology Group (NYSE:EDU) pode gerir a sua dívida com facilidade

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a New Oriental Education & Technology Group Inc.(NYSE:EDU) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de rendimento elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida do New Oriental Education & Technology Group?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que o New Oriental Education & Technology Group tinha US $ 14.4 milhões em dívidas em novembro de 2023, ante US $ 15.1 milhões um ano antes. Mas também tem US $ 4.45 bilhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 4.43 bilhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço do New Oriental Education & Technology Group?

Podemos ver no balanço mais recente que o New Oriental Education & Technology Group tinha passivos de US $ 2.66 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 370.8 milhões com vencimento além disso. Em contrapartida, tinha US$4,45 mil milhões em caixa e US$40,8 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$1,45 mil milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excedente sugere que o New Oriental Education & Technology Group tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Em termos simples, o facto de o New Oriental Education & Technology Group ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Também é positivo o facto de o New Oriental Education & Technology Group ter aumentado o seu EBIT em 29% no último ano, o que deverá facilitar o pagamento da dívida no futuro. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que irão determinar a capacidade do New Oriental Education & Technology Group para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. O New Oriental Education & Technology Group pode ter liquidez no balanço, mas é interessante verificar até que ponto a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Felizmente para todos os accionistas, o New Oriental Education & Technology Group produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos dois anos. Este tipo de forte conversão de fundos deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar o endividamento de uma empresa, neste caso, o New Oriental Education & Technology Group tem 4,43 mil milhões de dólares em liquidez líquida e um balanço com bom aspeto. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de 1,1 mil milhões de dólares, que representa 184% do seu EBIT. Então, a dívida do New Oriental Education & Technology Group é um risco? Não nos parece que seja. Ao longo do tempo, o preço das acções tende a acompanhar os lucros por ação, por isso, se estiver interessado no New Oriental Education & Technology Group, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do histórico dos seus lucros por ação.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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