Estas 4 medidas indicam que o Novo Grupo Oriental de Educação e Tecnologia (NYSE: EDU) está usando a dívida com segurança

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a New Oriental Education & Technology Group Inc.(NYSE:EDU) recorre ao endividamento. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Porque é que a dívida traz riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não a pode pagar facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente do New Oriental Education & Technology Group

Qual é o nível de endividamento da New Oriental Education & Technology Group?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que o New Oriental Education & Technology Group tinha uma dívida de US $ 14,4 milhões no final de agosto de 2023, uma redução de US $ 44,2 milhões em um ano. No entanto, o seu balanço mostra que detém 4,12 mil milhões de dólares em dinheiro, pelo que, na realidade, tem 4,10 mil milhões de dólares em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço do New Oriental Education & Technology Group?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que o New Oriental Education & Technology Group tinha passivos de US $ 2.37 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 328.8 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha uma liquidez de 4,12 mil milhões de dólares e 43,8 milhões de dólares de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, na verdade, tem US$1,47 bilhão a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Esta liquidez a curto prazo é um sinal de que o New Oriental Education & Technology Group poderia provavelmente pagar a sua dívida com facilidade, uma vez que o seu balanço está longe de estar esticado. Resumindo, o New Oriental Education & Technology Group tem liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Embora o New Oriental Education & Technology Group tenha registado uma perda ao nível do EBIT, no ano passado, também foi bom ver que gerou US$317m em EBIT nos últimos doze meses. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se o New Oriental Education & Technology Group pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. O New Oriental Education & Technology Group pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Felizmente para os accionistas, o New Oriental Education & Technology Group produziu, no ano passado, um fluxo de tesouraria livre superior ao EBIT. Este tipo de forte geração de fundos aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em mente que o New Oriental Education & Technology Group tem uma liquidez líquida de US$4,10 mil milhões, bem como mais activos líquidos do que passivos. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 267% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$848m. Então, a dívida do New Oriental Education & Technology Group é um risco? Não nos parece que seja. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do histórico dos lucros por ação do New Oriental Education & Technology Group.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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