Os investidores ainda estão à espera de um recuo na Coursera, Inc. (NYSE:COUR)

O rácio preço/vendas (ou "P/S") de 4,7x da Coursera, Inc. (NYSE:COUR ) pode parecer uma má oportunidade de investimento quando se considera que cerca de metade das empresas do sector dos serviços ao consumidor nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 1,2x. No entanto, o P/S pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

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Como é que o Coursera se tem comportado

Os últimos tempos têm sido vantajosos para a Coursera, uma vez que as suas receitas têm vindo a aumentar mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. O P/S é provavelmente elevado porque os investidores pensam que este forte desempenho das receitas vai continuar. No entanto, se não for esse o caso, os investidores podem ser apanhados a pagar demasiado pelas acções.

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As previsões de receitas correspondem ao elevado rácio P/S?

O rácio P/S da Coursera seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, sobretudo, um desempenho muito melhor do que o do sector.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou a receita em impressionantes 23% no ano passado. O forte desempenho recente significa que também conseguiu aumentar as receitas em 108% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento recente das receitas tem sido excelente para a empresa.

Quanto às perspectivas, o próximo ano deverá gerar um crescimento de 16%, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento de 13% previsto para o sector em geral.

Tendo isto em conta, não é difícil compreender por que razão o P/S da Coursera é elevado em relação aos seus pares do sector. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

O que é que o P/S da Coursera significa para os investidores?

Diríamos que o poder do rácio preço/vendas não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Coursera mantém o seu P/S elevado devido ao facto de o crescimento previsto das receitas ser superior ao do resto do sector dos serviços ao consumidor, como esperado. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/S, pois estão bastante confiantes de que as receitas futuras não estão ameaçadas. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos dois sinais de alerta para a Coursera que deve conhecer.

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