Os ganhos não estão a contar a história da Biglari Holdings Inc. (NYSE:BH.A)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 47,6x, a Biglari Holdings Inc.(NYSE:BH.A) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

A título de exemplo, os lucros da Biglari Holdings deterioraram-se no último ano, o que não é de todo o ideal. É possível que muitos esperem que a empresa continue a superar a maioria das outras empresas nos próximos tempos, o que impediu o colapso do P/E. É o que se espera, caso contrário, o P/E não se manterá. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.

Veja a nossa última análise da Biglari Holdings

Embora não haja estimativas de analistas disponíveis para a Biglari Holdings, dê uma olhada nesta visualizaçãogratuita rica em dados para ver como a empresa se compara em termos de ganhos, receitas e fluxo de caixa.

O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

A única altura em que nos sentimos verdadeiramente confortáveis ao ver um P/E tão elevado como o da Biglari Holdings é quando o crescimento da empresa está no bom caminho para superar decididamente o mercado.

Se analisarmos o último ano de resultados, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 61%. Os últimos três anos também não parecem agradáveis, uma vez que a empresa reduziu o EPS em 96% no total. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido recentemente indesejável para a empresa.

Se compararmos essa trajetória dos lucros a médio prazo com a previsão de expansão de 13% para um ano do mercado em geral, verificamos que se trata de um aspeto desagradável.

Assim sendo, é alarmante o facto de o P/E da Biglari Holdings se situar acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os tempos recentes indicariam e não estão dispostos a largar as suas acções a qualquer preço. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a continuação das tendências recentes em matéria de lucros acabará provavelmente por pesar sobre o preço das acções.

O resultado final do P/E da Biglari Holdings

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Biglari Holdings é atualmente transaccionada com um P/E muito superior ao esperado, uma vez que os seus ganhos recentes têm vindo a diminuir a médio prazo. Neste momento, estamos cada vez mais desconfortáveis com o P/E elevado, uma vez que é altamente improvável que este desempenho dos lucros sustente um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que as recentes condições a médio prazo melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer os dois sinais de alerta que detectámos para a Biglari Holdings.

Se não tem a certeza sobre a força do negócio da Biglari Holdings, porque não explorar a nossa lista interactiva de acções com sólidos fundamentos de negócio para algumas outras empresas que pode ter perdido.

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