A Strategic Education (NASDAQ:STRA) tem um balanço sólido como uma rocha

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Strategic Education, Inc.(NASDAQ:STRA) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Strategic Education

Qual é a dívida líquida da Strategic Education?

A imagem abaixo, que você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Strategic Education tinha uma dívida de US $ 61,3 milhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 101,3 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 253.6 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 192.3 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Strategic Education

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Strategic Education tinha passivos de US $ 261,7 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 250,9 milhões com vencimento após esse período. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$253,6 milhões, bem como contas a receber no valor de US$83,1 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, tem passivos num total de US$176,0 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Strategic Education cotadas em bolsa valem um total de US$2,94 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Apesar do seu passivo digno de nota, a Strategic Education tem liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Melhor ainda, a Strategic Education aumentou o seu EBIT em 129% no ano passado, o que é uma melhoria impressionante. Se esse crescimento se mantiver, a dívida tornar-se-á ainda mais controlável nos próximos anos. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Strategic Education pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. A Strategic Education pode ter dinheiro líquido no balanço, mas ainda é interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Strategic Education gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 98% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com os passivos da Strategic Education, mas podemos ficar tranquilos com o facto de ter um cash líquido de US$192,3 milhões. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 98% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$122m. Portanto, não achamos que o uso da dívida pela Strategic Education seja arriscado. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Strategic Education que deve ser tido em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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