OneSpaWorld Holdings (NASDAQ: OSW) tem um balanço patrimonial bastante saudável

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a OneSpaWorld Holdings Limited (NASDAQ:OSW ) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para OneSpaWorld Holdings

Qual é a dívida da OneSpaWorld Holdings?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a OneSpaWorld Holdings tinha US $ 163.0 milhões em dívidas em setembro de 2023, abaixo dos US $ 223.0 milhões, um ano antes. Por outro lado, tem US $ 30.4 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 132.6 milhões.

Uma olhada no passivo da OneSpaWorld Holdings

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a OneSpaWorld Holdings tinha passivos de US $ 81.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 185.6 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma liquidez de 30,4 milhões de dólares e 47,7 milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$188,6 milhões.

Uma vez que as acções da OneSpaWorld Holdings são negociadas publicamente e valem um total de 1,10 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, existem responsabilidades suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da OneSpaWorld Holdings situa-se a um nível muito razoável de 1,8 vezes o EBITDA, enquanto o EBIT cobriu as despesas com juros apenas 3,0 vezes no ano passado. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que os pagamentos de juros são um pouco pesados. De salientar que o EBIT da OneSpaWorld Holdings foi lançado mais alto do que o de Elon Musk, registando um aumento de 1.096% em relação ao ano passado. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a OneSpaWorld Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos dois anos, a OneSpaWorld Holdings produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Nossa visão

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre da OneSpaWorld Holdings implica que a empresa tem a vantagem sobre a sua dívida. Mas temos de admitir que a cobertura de juros tem o efeito oposto. Ao fazer uma análise mais detalhada, a OneSpaWorld Holdings parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Embora a dívida acarrete riscos, quando utilizada de forma sensata, pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Para esse efeito, deve estar atento aos 3 sinais de alerta que detectámos na OneSpaWorld Holdings .

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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