Os lucros da Good Times Restaurants (NASDAQ:GTIM) podem não revelar os problemas subjacentes

As acções da Good Times Restaurants Inc.(NASDAQ:GTIM ) não deram um salto depois de ter anunciado alguns ganhos saudáveis. Fizemos algumas pesquisas e acreditamos que os investidores podem estar preocupados com alguns factores subjacentes ao relatório.

Confira nossa análise mais recente para Good Times Restaurants

Analisando os ganhos dos restaurantes Good Times

Um dos principais índices financeiros usados para medir o quão bem uma empresa converte seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação. Em linguagem simples, este rácio subtrai o FCF do lucro líquido e divide esse número pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Isso significa que um rácio de acumulação negativo é uma coisa boa, porque mostra que a empresa está a gerar mais fluxo de caixa livre do que o seu lucro sugere. Embora ter um rácio de acumulação acima de zero seja pouco preocupante, pensamos que vale a pena notar quando uma empresa tem um rácio de acumulação relativamente elevado. Para citar um artigo de 2014 de Lewellen e Resutek, "as empresas com acumulações mais elevadas tendem a ser menos rentáveis no futuro".

Durante os doze meses até setembro de 2023, a Good Times Restaurants registou um rácio de acumulação de 0,33. Infelizmente, isso significa que o seu fluxo de caixa livre foi muito inferior ao seu lucro estatutário, o que nos faz duvidar da utilidade do lucro como guia. De facto, teve um fluxo de caixa livre de 3,2 milhões de dólares no ano passado, que foi muito inferior ao seu lucro estatutário de 11,1 milhões de dólares. Neste ponto, devemos mencionar que a Good Times Restaurants conseguiu aumentar o seu fluxo de caixa livre nos últimos doze meses. No entanto, podemos ver que um benefício fiscal recente, juntamente com itens incomuns, teve impacto no seu lucro estatutário e, portanto, no seu rácio de acumulação. Um aspeto positivo para os accionistas da Good Times Restaurants é o facto de o seu rácio de acumulação ter sido significativamente melhor no ano passado, o que permite acreditar que poderá voltar a uma conversão de caixa mais forte no futuro. Os accionistas devem esperar uma melhoria do fluxo de tesouraria em relação aos lucros no ano em curso, se for esse o caso.

Nota: recomendamos sempre aos investidores que verifiquem a solidez do balanço. Clique aqui para aceder à nossa análise do balanço da Good Times Restaurants.

Como é que os itens invulgares influenciam os lucros?

Infelizmente (a curto prazo) a Good Times Restaurants viu o seu lucro reduzido por itens invulgares no valor de 1,5 milhões de dólares. Se se tratasse de um encargo não monetário, teria melhorado o rácio de acumulação, se o fluxo de caixa se tivesse mantido forte, pelo que não é bom vê-lo em combinação com um rácio de acumulação pouco inspirador. Embora as deduções devidas a rubricas invulgares sejam, em primeira instância, decepcionantes, há um lado positivo. Analisámos milhares de empresas cotadas em bolsa e descobrimos que as rubricas não habituais são muitas vezes de natureza pontual. E, afinal, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. A Good Times Restaurants sofreu um golpe bastante significativo de itens incomuns no ano até setembro de 2023. Como resultado, podemos supor que as rubricas não habituais tornaram o seu lucro estatutário significativamente mais fraco do que seria de outra forma.

Uma situação fiscal invulgar

Passando do rácio de acumulação, notamos que a Good Times Restaurants beneficiou de um benefício fiscal que contribuiu com 11 milhões de dólares para o lucro. Este facto é significativo porque as empresas normalmente pagam impostos em vez de receberem benefícios fiscais. Temos a certeza de que a empresa ficou satisfeita com o benefício fiscal. E dado que perdeu dinheiro no ano passado, parece possível que o benefício seja uma prova de que agora espera encontrar valor nas suas perdas fiscais passadas. No entanto, o diabo nos pormenores é que este tipo de benefícios só tem impacto no ano em que são registados e, muitas vezes, são de natureza pontual. No caso provável de o benefício fiscal não se repetir, esperamos ver os seus níveis de lucro estatutário cair, pelo menos na ausência de um forte crescimento. Embora consideremos positivo que a empresa tenha registado um benefício fiscal, isso significa que há todas as hipóteses de o lucro estatutário ser muito superior ao que seria se o rendimento fosse ajustado para factores pontuais.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Good Times Restaurants

Resumindo, os itens invulgares da Good Times Restaurants sugerem que os seus lucros estatutários foram temporariamente deprimidos, enquanto o seu benefício fiscal está a ter o efeito oposto, e o seu rácio de acumulação indica uma falta de fluxo de caixa livre em relação ao lucro. Com base nestes factores, pensamos que os lucros estatutários da Good Times Restaurants provavelmente fazem com que a empresa pareça melhor do que é a um nível subjacente. Se quisermos aprofundar a análise da Good Times Restaurants, devemos também analisar os riscos que esta empresa enfrenta atualmente. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para a Good Times Restaurants a que deve estar atento e 1 deles não pode ser ignorado.

Neste artigo, analisámos uma série de factores que podem prejudicar a utilidade dos números dos lucros e saímos cautelosos. Mas existem muitas outras formas de dar a sua opinião sobre uma empresa. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade dos capitais próprios como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, esta coleção gratuita de empresas com elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções compr adas por iniciados pode ser-lhe útil.

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