GAN (NASDAQ: GAN) tem dívida, mas não tem ganhos; Você deve se preocupar?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas , a GAN Limited (NASDAQ:GAN ) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: qual o risco que essa dívida está a criar?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual o nível de endividamento do GAN?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em junho de 2023 o GAN tinha uma dívida de US $ 39,8 milhões, acima dos US $ 27,7 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 43,4 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 3,62 milhões.

Um olhar sobre os passivos do GAN

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que o GAN tinha passivos de US $ 32.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 52.8 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 43,4 milhões de USD e 10,2 milhões de USD de dívidas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$31,5 milhões.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado de US$ 50,0 milhões, o que sugere que os accionistas devem estar atentos ao uso da dívida do GAN. Caso os seus credores exijam que o balanço seja reforçado, os accionistas enfrentariam provavelmente uma grave diluição. Embora tenha passivos dignos de registo, o GAN também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se o GAN pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, o GAN não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 2,1%, para US$138m. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido de empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua própria opinião.

Qual é o risco da GAN?

Em termos estatísticos, as empresas que perdem dinheiro são mais arriscadas do que as que ganham dinheiro. E, no último ano, o GAN registou uma perda de resultados antes de juros e impostos (EBIT), verdade seja dita. De facto, nesse período, gastou 8,6 milhões de dólares em dinheiro e teve um prejuízo de 172 milhões de dólares. Com apenas US$ 3,62 milhões no balanço, parece que vai precisar de levantar capital novamente em breve. Resumindo, estamos um pouco cépticos em relação a esta empresa, uma vez que parece bastante arriscada na ausência de fluxo de caixa livre. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 4 sinais de alerta para o GAN aos quais deve estar atento.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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