Airbnb (NASDAQ: ABNB) poderia facilmente assumir mais dívidas

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Airbnb, Inc.(NASDAQ:ABNB) recorre à dívida. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Airbnb

Qual é o nível de endividamento da Airbnb?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que o Airbnb tinha US $ 1.99 bilhão em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 11.0 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 8.97 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Airbnb

Os dados mais recentes do balanço mostram que o Airbnb tinha passivos de US $ 9.82 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.50 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 11,0 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 206,0 milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$1,15 mil milhões superior à sua tesouraria e às contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Este estado de coisas indica que o balanço da Airbnb parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 94,6 bilhões esteja com pouco dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço patrimonial. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Airbnb possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Outro bom sinal é o facto de a Airbnb ter conseguido aumentar o seu EBIT em 30% em doze meses, facilitando o pagamento da dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Airbnb de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Airbnb tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Felizmente para todos os accionistas, a Airbnb produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos dois anos. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante o facto de a Airbnb ter 8,97 mil milhões de dólares em dinheiro líquido. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 190% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em 4,2 mil milhões de dólares. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Airbnb seja arriscado. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a Airbnb que deve conhecer.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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