PriceSmart (NASDAQ: PSMT) tem um balanço patrimonial bastante saudável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a PriceSmart, Inc. (NASDAQ:PSMT ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, o endividamento pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para PriceSmart

Qual é a dívida líquida da PriceSmart?

Como você pode ver abaixo, a PriceSmart tinha US $ 156.0 milhões em dívidas, em maio de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 335.3 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 179.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da PriceSmart?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a PriceSmart tinha passivos de US $ 587.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 256.4 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma liquidez de 335,3 milhões de dólares e 37,1 milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 471,2 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

A PriceSmart tem uma capitalização de mercado de 2,22 mil milhões de dólares, pelo que é muito provável que possa angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos estar atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a PriceSmart dispõe de liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Outro bom sinal é o facto de a PriceSmart ter conseguido aumentar o seu EBIT em 23% em doze meses, o que facilita o pagamento da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da PriceSmart para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Embora a PriceSmart tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, o fluxo de tesouraria livre da PriceSmart correspondeu a 34% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil gerir o endividamento.

Resumindo

Embora o balanço da PriceSmart não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem um caixa líquido de US$179,3 milhões. E gostámos do aspeto do crescimento do EBIT de 23% no ano passado. Portanto, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da PriceSmart. Ficaríamos motivados a investigar mais a ação se descobríssemos que os membros da PriceSmart compraram acções recentemente. Se você também estiver motivado, então está com sorte, já que hoje estamos a partilhar gratuitamente a nossa lista de transacções de insiders .

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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