Pensamos que a Costco Wholesale (NASDAQ:COST) pode gerir a sua dívida com facilidade

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas , a Costco Wholesale Corporation(NASDAQ:COST) recorre à dívida. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso da dívida?

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o nível de endividamento de uma empresa é analisar a sua tesouraria e o seu endividamento em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Costco Wholesale

Qual é a dívida líquida da Costco Wholesale?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em fevereiro de 2024 a Costco Wholesale tinha uma dívida de US $ 6.95 bilhões, acima dos US $ 6.58 bilhões em um ano. Mas também tem US $ 10.3 bilhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 3.38 bilhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Costco Wholesale?

Podemos ver no balanço mais recente que a Costco Wholesale tinha passivos de US $ 34.7 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 10.9 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha 10,3 mil milhões de dólares em caixa e 2,78 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais 32,5 mil milhões de dólares do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

É claro que a Costco Wholesale tem uma capitalização de mercado titânica de 324,2 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente controláveis. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Costco Wholesale apresenta liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

E também registamos com agrado o facto de a Costco Wholesale ter aumentado o seu EBIT em 10% no ano passado, o que torna a sua carga de dívida mais fácil de gerir. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Costco Wholesale para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Costco Wholesale pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Costco Wholesale produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 71% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Apesar de a Costco Wholesale ter mais passivos do que activos líquidos, também tem um saldo líquido de 3,38 mil milhões de dólares. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$6,2 mil milhões, o que representa 71% do seu EBIT. Então, a dívida da Costco Wholesale é um risco? Não nos parece que seja. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve estar atento ao 1 sinal de alerta que detect ámos na Costco Wholesale.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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