Crescimento insuficiente na Whirlpool Corporation (NYSE:WHR) prejudica o preço das acções

Quando cerca de metade das empresas que operam na indústria de bens de consumo duradouros nos Estados Unidos têm rácios preço/venda (ou "P/S") acima de 0,8x, pode considerar a Whirlpool Corporation(NYSE:WHR) como um investimento atrativo com o seu rácio P/S de 0,3x. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o P/S reduzido.

Veja nossa análise mais recente para a Whirlpool

Como é o desempenho recente da Whirlpool?

A Whirlpool não tem registado um bom desempenho recentemente, uma vez que o declínio das suas receitas se compara mal com outras empresas, que, em média, registaram algum crescimento nas suas receitas. O rácio P/S é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho das receitas não vai melhorar. Se for este o caso, os accionistas existentes terão provavelmente dificuldade em ficar entusiasmados com a direção futura do preço das acções.

Se quiser ver as previsões dos analistas para o futuro, consulte o nosso relatóriogratuito sobre a Whirlpool.

O que é que os indicadores de crescimento das receitas nos dizem sobre o baixo P/S?

A única altura em que se sentiria verdadeiramente confortável ao ver um P/S tão baixo como o da Whirlpool é quando o crescimento da empresa está no bom caminho para ficar atrás da indústria.

Retrospetivamente, o último ano apresentou praticamente o mesmo número de resultados da empresa que o ano anterior. A falta de crescimento não ajudou em nada o desempenho agregado da empresa em três anos, que registou uma desagradável queda de 5,8% nas receitas. Por isso, infelizmente, temos de reconhecer que a empresa não fez um bom trabalho no aumento das receitas durante esse período.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos oito analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento das receitas está a entrar em território negativo, diminuindo 3,6% por ano nos próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o sector em geral cresça 5,5% ao ano, o que constitui um quadro pouco animador.

Com esta informação, não nos surpreende que a Whirlpool esteja a ser negociada a um P/S inferior ao do sector. No entanto, não há garantia de que o P/S já tenha atingido um patamar mínimo, uma vez que as receitas estão a inverter-se. É possível que o P/S desça para níveis ainda mais baixos se a empresa não melhorar o seu crescimento de topo.

O que podemos aprender com o P/S da Whirlpool?

Argumenta-se que o rácio preço/vendas é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Whirlpool revelou que as suas perspectivas de diminuição das receitas estão a contribuir para o seu baixo P/S. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria das receitas não é suficientemente grande para justificar um rácio P/S mais elevado. A menos que haja uma mudança material, é difícil imaginar uma situação em que o preço das acções suba drasticamente.

Deve-se sempre pensar nos riscos. Neste caso, detectámos 3 sinais de alerta para a Whirlpool que deve ter em atenção, e 2 deles são potencialmente graves.

Naturalmente, as empresas lucrativas com um historial de grande crescimento dos lucros são geralmente apostas mais seguras. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que registaram um forte crescimento dos lucros.

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