Tri Pointe Homes (NYSE:TPH) parece usar a dívida de forma bastante sensata

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante ressaltar que a Tri Pointe Homes, Inc. (NYSE: TPH ) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de rendimento elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Tri Pointe Homes

Qual é a dívida líquida da Tri Pointe Homes?

Como você pode ver abaixo, a Tri Pointe Homes tinha US $ 1.38 bilhão em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 849.0 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 532.6 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Tri Pointe Homes?

De acordo com o último balanço patrimonial relatado, a Tri Pointe Homes tinha passivos de US $ 352.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.59 bilhão com vencimento em 12 meses. Compensando isso, ela tinha US$849,0 milhões em caixa e US$60,3 milhões em contas a receber com vencimento em 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$1,04 mil milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

A Tri Pointe Homes tem uma capitalização bolsista de 2,37 mil milhões de dólares, pelo que é muito provável que possa angariar fundos para melhorar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

A Tri Pointe Homes tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 0,95. E o seu EBIT cobre as despesas com juros 1.000 vezes mais. Por conseguinte, poder-se-ia argumentar que a empresa não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. É bom que a carga da Tri Pointe Homes não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT baixou 26% no último ano. Quando uma empresa vê os seus lucros afundarem-se, pode por vezes ver as suas relações com os seus credores azedarem. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Tri Pointe Homes pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Tri Pointe Homes produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 62% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A taxa de crescimento do EBIT da Tri Pointe Homes foi um verdadeiro ponto negativo nesta análise, embora os outros factores que considerámos tenham sido consideravelmente melhores. Em particular, estamos deslumbrados com a sua cobertura de juros. Quando consideramos todos os factores acima mencionados, sentimo-nos um pouco cautelosos quanto à utilização da dívida pela Tri Pointe Homes. Embora reconheçamos que a dívida pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios, sugerimos que os accionistas vigiem atentamente os níveis de endividamento, para que não aumentem. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Tri Pointe Homes que deve ser tido em conta.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido , hoje.

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