Pensamos que a Skyline Champion (NYSE:SKY) pode gerir a sua dívida com facilidade

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Skyline Champion Corporation (NYSE:SKY ) recorre à dívida. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Skyline Champion

Qual é a dívida líquida da Skyline Champion?

Como você pode ver abaixo, a Skyline Champion tinha US $ 12.4 milhões em dívidas em julho de 2023, ante US $ 50.3 milhões no ano anterior. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 797.7 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 785.3 milhões em dinheiro líquido.

Uma olhada nos passivos do campeão Skyline

Podemos ver no balanço mais recente que a Skyline Champion tinha passivos de US $ 245.9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 80.8 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$797,7 milhões, bem como contas a receber no valor de US$50,7 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$521,7 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excedente sugere que a Skyline Champion tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Em termos simples, o facto de a Skyline Champion ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Mas o outro lado da história é que a Skyline Champion viu o seu EBIT diminuir 2,5% no último ano. Esse tipo de declínio, se for mantido, tornará obviamente a dívida mais difícil de gerir. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da atividade decidirá se a Skyline Champion pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a Skyline Champion tenha liquidez líquida no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a Skyline Champion produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 73% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a Skyline Champion tem US$785,3 milhões em caixa líquido e um balanço de aparência decente. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 73% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$391m. Portanto, não achamos que o uso da dívida pela Skyline Champion seja arriscado. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Para esse efeito, é preciso estar atento a um sinal de alerta que detectámos na Skyline Champion .

Claro que, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido , hoje.

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