O preço da Skyline Champion Corporation (NYSE: SKY) está fora de sintonia com os ganhos

Não haverá muitos que pensem que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 17,6x da Skyline Champion Corporation(NYSE:SKY) merece ser mencionado quando o P/E mediano nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 17x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/L sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Skyline Champion, uma vez que os seus ganhos têm vindo a diminuir mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros regresse em breve à média do mercado, o que tem impedido que o P/E desça. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Como está a tendência de crescimento do Skyline Champion?

O índice P / L da Skyline Champion seria típico para uma empresa que só deve apresentar um crescimento moderado e, o que é importante, ter um desempenho em linha com o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 43%. Mesmo assim, o EPS registou um aumento admirável de 346% em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez, de um modo geral, um excelente trabalho de crescimento dos lucros durante esse período, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS aumente 1,9% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os quatro analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 12% ao ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Skyline Champion esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa são menos pessimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. A manutenção destes preços será difícil de conseguir, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar sobre as acções.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Skyline Champion negoceia atualmente com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E moderado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Muitos outros factores de risco vitais podem ser encontrados no balanço da empresa. Consulte a nossa análisegratuita do balanço da Skyline Champion com seis verificações simples de alguns destes factores-chave.

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