Ralph Lauren (NYSE:RL) tem um balanço bastante saudável

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Ralph Lauren Corporation(NYSE:RL) tem dívidas. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de captação de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Ralph Lauren

Qual é a dívida da Ralph Lauren?

Como você pode ver abaixo, Ralph Lauren tinha US $ 1.14 bilhão em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 1.92 bilhão em dinheiro para compensar isso, levando a um caixa líquido de US $ 777.4 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial de Ralph Lauren?

Analisando os dados mais recentes do balanço, podemos ver que Ralph Lauren tinha passivos de US $ 1.68 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.75 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 1,92 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 527,4 milhões de dólares a vencer no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 1,99 mil milhões de USD.

Uma vez que as acções da Ralph Lauren negociadas publicamente valem um impressionante total de 11,0 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Ralph Lauren tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A boa notícia é que a Ralph Lauren aumentou o seu EBIT em 3,2% em doze meses, o que deve aliviar quaisquer preocupações sobre o pagamento da dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Ralph Lauren pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. A Ralph Lauren pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Ralph Lauren registou um fluxo de tesouraria livre equivalente a 70% do seu EBIT, o que é normal, uma vez que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora a Ralph Lauren tenha mais passivos do que activos líquidos, também tem um saldo líquido de US$777,4 milhões. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 70% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em US$776m. Então, a dívida da Ralph Lauren é um risco? Não nos parece que seja. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta da Ralph Lauren que deve conhecer.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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