Estas 4 medidas indicam que a Ralph Lauren (NYSE:RL) está a usar a dívida razoavelmente bem

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Ralph Lauren Corporation (NYSE:RL ) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Ralph Lauren

Qual o nível de endividamento da Ralph Lauren?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que Ralph Lauren tinha US $ 1,14 bilhão em dívidas em julho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas também tem US $ 1.68 bilhão em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 541.3 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Ralph Lauren?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que Ralph Lauren tinha passivos de US $ 1.59 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.83 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 1,68 mil milhões de dólares e 461,2 milhões de dólares de contas a receber a vencer dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma das suas disponibilidades e das contas a receber (a curto prazo) em US$2,29 mil milhões.

Este défice não é assim tão mau porque a Ralph Lauren vale 7,56 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos. Embora tenha passivos dignos de registo, a Ralph Lauren também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Por outro lado, a Ralph Lauren viu o seu EBIT cair 2,2% nos últimos doze meses. Este tipo de declínio, se for mantido, tornará obviamente a dívida mais difícil de gerir. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Ralph Lauren pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Embora a Ralph Lauren tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos três anos mais recentes, a Ralph Lauren registou um fluxo de caixa livre no valor de 63% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora o balanço da Ralph Lauren não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem uma liquidez líquida de US$ 541,3 milhões. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Ralph Lauren. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todo o risco de investimento reside no balanço - longe disso. Para esse efeito, deve estar ciente do 1 sinal de alerta que detectámos na Ralph Lauren .

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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