Gostamos dos ganhos da On Holding (NYSE:ONON) por mais do que apenas o lucro estatutário

O sólido anúncio de resultados da On Holding AG(NYSE:ONON) não influenciou muito o preço das acções. Fizemos algumas análises para descobrir porquê e acreditamos que os investidores podem estar a perder alguns factores encorajadores contidos nos lucros.

Veja nossa análise mais recente para a On Holding

Examinando o fluxo de caixa em relação aos ganhos da On Holding

Em alta finança, o rácio chave usado para medir o quão bem uma empresa converte os lucros reportados em fluxo de caixa livre (FCF) é o rácio de acumulação (do fluxo de caixa). Para obter o rácio de acumulação, primeiro subtraímos o FCF do lucro de um período e depois dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. Pode pensar-se no rácio de acréscimo do fluxo de caixa como o "rácio de lucro não-FCF".

Por conseguinte, é considerado positivo quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas negativo se o seu rácio de acumulação for positivo. Embora não seja um problema ter um rácio de acréscimos positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acréscimos elevado é indiscutivelmente mau, porque indica que os lucros em papel não são acompanhados por fluxos de caixa. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que um rácio de especialização de exercícios elevado tende a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

Nos doze meses até dezembro de 2023, a On Holding registou um rácio de acréscimos de -0,19. Isso implica que tem uma conversão de caixa muito boa e que os seus ganhos no último ano subestimam significativamente o seu fluxo de caixa livre. A saber, produziu um fluxo de caixa livre de CHF185m durante o período, superando o seu lucro relatado de CHF79.6m. A On Holding registou um fluxo de tesouraria livre negativo no ano passado, pelo que os 185 milhões de francos suíços que produziu este ano foram uma melhoria bem-vinda.

Isto pode levá-lo a interrogar-se sobre as previsões dos analistas em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Holding

Como discutimos acima, o rácio de acumulação da On Holding indica uma forte conversão do lucro em fluxo de caixa livre, o que é positivo para a empresa. Por isso, pensamos que o potencial de lucros subjacentes da On Holding é tão bom, ou possivelmente ainda melhor, do que o lucro estatutário faz parecer! Além disso, os seus ganhos por ação aumentaram 37% no último ano. No final do dia, é essencial considerar mais do que apenas os factores acima referidos, se quiser compreender a empresa corretamente. Em última análise, este artigo formou uma opinião baseada em dados históricos. No entanto, também pode ser ótimo pensar no que os analistas estão a prever para o futuro. Por isso, não hesite em consultar o nosso gráfico gratuito que representa as previsões dos analistas.

Esta nota apenas analisou um único fator que esclarece a natureza do lucro da On Holding. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos nas minúcias. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade dos capitais próprios como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Embora possa ser necessária alguma pesquisa, esta coleção gratuita de empresas com elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os iniciados estão a comprar pode ser-lhe útil.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.