Estas 4 medidas indicam que a Mohawk Industries (NYSE:MHK) está a usar extensivamente a dívida

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Mohawk Industries, Inc.(NYSE:MHK) tem dívidas no seu balanço. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa última análise da Mohawk Industries

Qual é a dívida da Mohawk Industries?

Como você pode ver abaixo, a Mohawk Industries tinha US $ 2.63 bilhões em dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos US $ 2.77 bilhões do ano anterior. No entanto, ela tem US $ 642.6 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.99 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Mohawk Industries?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Mohawk Industries tinha passivos de US $ 3.15 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.78 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$642,6 milhões, bem como contas a receber no valor de US$1,87 mil milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$3,41 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e dos créditos a curto prazo.

A Mohawk Industries tem uma capitalização bolsista de 7,99 mil milhões de dólares, pelo que, se necessário, poderia muito provavelmente obter dinheiro para melhorar o seu balanço. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os resultados antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Mohawk Industries é apenas 1,4 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 10,5 vezes maior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. A modéstia do seu endividamento pode tornar-se crucial para a Mohawk Industries se a administração não conseguir evitar uma repetição da redução de 25% do EBIT durante o último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Mohawk Industries de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Olhando para os três anos mais recentes, a Mohawk Industries registou um fluxo de caixa livre de 44% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

A luta da Mohawk Industries para fazer crescer o seu EBIT fez-nos duvidar da solidez do seu balanço, mas os outros pontos de dados que considerámos foram relativamente compensadores. Por exemplo, a sua cobertura de juros foi refrescante. Quando consideramos todos os factores discutidos, parece-nos que a Mohawk Industries está a correr alguns riscos com a sua utilização da dívida. Embora essa dívida possa aumentar os retornos, pensamos que a empresa tem atualmente uma alavancagem suficiente. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 1 sinal de alerta com a Mohawk Industries , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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