Achamos que a Universal Electronics (NASDAQ: UEIC) tem um bom pedaço de dívida

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Universal Electronics Inc. (NASDAQ:UEIC ) utiliza a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de captação de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é a empresa ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Universal Electronics

Qual é a dívida da Universal Electronics?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Universal Electronics tinha US $ 75.0 milhões em dívidas em junho de 2023, abaixo dos US $ 88.0 milhões, um ano antes. No entanto, ela tem US $ 55.8 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 19.2 milhões.

Uma olhada no passivo da Universal Electronics

Podemos ver no balanço mais recente que a Universal Electronics tinha passivos de US $ 174.2 milhões com vencimento dentro de um ano e passivos de US $ 17.8 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$55,8 milhões, bem como contas a receber no valor de US$113,3 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$22,8 milhões.

Este défice não é assim tão mau porque a Universal Electronics vale US$106,5 milhões e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter os olhos abertos a indicações de que a sua dívida está a trazer demasiado risco. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Universal Electronics pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Universal Electronics registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 487 milhões de dólares, o que representa uma queda de 15%. Não é o que gostaríamos de ver.

Advertência

Embora a queda das receitas da Universal Electronics seja tão reconfortante como um cobertor molhado, o seu prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) é ainda menos apelativo. Para ser mais específico, o prejuízo do EBIT foi de US$ 7,1 milhões. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, relativamente ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Sentir-nos-íamos melhor se a empresa transformasse o seu prejuízo de US$71 milhões nos últimos doze meses num lucro. Entretanto, consideramos a ação muito arriscada. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a Universal Electronics que deve ser tido em conta antes de investir aqui.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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